資本越有耐心,創新越有活力(觀象台)

從技術萌芽到產業落地,從實驗室論文到市場產品,科技創新的每一步都充滿風險與不確定性。護航創新,耐心資本至關重要
2025年新春伊始,中國科技創新成果呈刷屏之勢:深度求索(DeepSeek)火爆全球,登頂多國APP下載榜,宇樹科技機器人扭秧歌、轉手絹,驚艷春晚舞台,中國“人造太陽”創新“億度千秒”世界紀錄,深地塔科1井在地下10910米順利完鑽,“祥雲”AS700D電動型載人飛艇完成科研首飛,全球最快高鐵CR450開展科學試驗和性能驗証……拉長時間軸,這些創新成果的取得並非“一蹴而就”,而是日積月累后的“水到渠成”。
“人造太陽”刷新紀錄,背后是15萬次逐日追光才終有突破,是50余年、幾代人的接續研發,是科研經費的長期、穩定、持續投入。
以宇樹科技為代表的“杭州六小龍”吸引全球目光,背后是一個個“白手起家”的創業團隊被投資者看中,並被持續追加投資。
“祥雲”電動型飛艇成功首飛,依托的是中航工業多年積累的民用航空技術基礎,是投資深耕新興產業的堅持與魄力。
一個個案例告訴我們,雖然“從0到1”的創新激動人心,但激動人心的一刻到來前,往往要走過漫長、艱苦、寂寞的歷程。從技術萌芽到產業落地,從實驗室論文到市場產品,科技創新的每一步都充滿風險與不確定性。護航創新,耐心資本至關重要。
觀察上述案例,耐心資本往往堅持長期主義,願意承受5年、10年甚至更長的投資周期,能夠容忍技術研發的高失敗率,有著“包容十年不鳴,靜待一鳴驚人”的定力。
然而,資本的本性是逐利,往往追求短期回報,喜歡“快進快出”。如何讓資本變得有耐心?
用好“看得見的手”是關鍵。投資是需要引導的。由政府性基金領投,能更有效撬動社會資本跟投。杭州之所以涌現“六小龍”,政府資金與社會資本聯手組建3000億元基金集群功不可沒。基金群從論文裡挖項目、用心挑、耐心等,把企業從棵棵幼苗培育成參天大樹。
國資央企可發揮重要作用。國資央企帶頭發起設立創業投資基金,有利於增加耐心資本供給,為新興企業成長提供更多機遇。這一點,深圳國資做得很到位。在前6批國家級專精特新“小巨人”企業名單中,深創投投資服務企業數量超420家。
讓耐心資本敢投,還要理順體制機制,實現“能進能退”。比如拓寬私募股權、風險投資等退出渠道,又如建立創新容錯機制,破除“國資不敢投”的束縛。
我們欣喜地看到,有關部門正在積極優化耐心資本的生長土壤,多個地方正在探索優化基金管理制度,對不同類型基金實施差異化管理、監督和考核評價。中國証監會表示,將促進長期資金入市、壯大耐心資本。
資本越有耐心,創新越有活力。在全球科技競爭加劇的今天,耐心資本已成為重要變量。激勵更多資本堅守“耐心”,我們將在科技創新的康庄大道上越走越遠。
《 人民日報 》( 2025年03月12日 18 版)
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